La cupidité

Nous connaissons tous ces investisseurs qui se laissent séduire par des investissements mirifiques et perdent gros à chaque fois. Bien sûr, ils ont été trompés par des conseillers indélicats, mais encore plus par leur propre cupidité.

Sur les marchés, comme dans la vie, il n'y a jamais rien sans rien, pas de free lunch (repas gratuit), ets l'expression américaine consacrée. Autrement dit, s’il vous est proposé un placement trop beau pour être vrai, il faut vous méfier.

Une théorie de la psychologie appelée le renforcement intermittent, explique comment des personnes, pourtant peu naïves, se laissent entraîner dans des mauvais placements. Ce trait psychologique, je l’appellerai le syndrome de bonneteau.

Si vous êtes allé un jour aux puces de Saint Ouen, vous avez certainement remarqué ces attroupements de parieurs au centre desquels, sur un étal improvisé, un manipulateur mélange trois cartes à jouer dont un as. Il les retourne sur la table, et demande à des parieurs de retrouver l'as.

Dans un premier temps, il tend l'appât et vous laisse "voir" où tombe l'as. Souvent, un comparse dans la foule parie et gagne. Il vous fait éprouver un sentiment d'envie ou de plaisir. Il peut vous laisser gagner une fois ou deux pour "renforcer" ce sentiment. Il sait qu'ensuite vous n'aurez de cesse que de retrouver cette émotion. Le joueur de bonneteau vous laisse croire par une manipulation visuelle que vous voyez l'endroit où l'as se trouve, et par une manipulation psychologique il vous incite à jouer et donc à perdre. Ce tireur de cartes utilise ce facteur du comportement qu'est le rappel intermittent d'une expérience heureuse.

De même chez l'animal, il a été observé que si nous lui donnons ce qu'il veut, même une seule fois, il reviendra sans cesse à la charge pour essayer d'en obtenir plus.

Sommes-nous si différents des animaux ? Nous jouons au Loto semaine après semaine en enviant le sort de l'heureux gagnant vu dans le journal. Nous plaçons notre argent dans telle ou telle valeur spéculative à cause d'une rumeur d'OPA et parce que nous pouvons faire tant d'argent si facilement ! L'appât a des formes diverses, mais l'hameçon est toujours le même. Que se soient les contrats sur le sucre, le tuyau sur la mine d'or du Montana ou autres placements "off shore" ... cela coûte toujours cher à l'investisseur trop avide.

Wall Street dit avec quelque cruauté: "Bulls can win, bears can win, but pigs get killed" sans pouvoir traduire littéralement ce vocabulaire animalier, ce dicton dit que ceux qui parient à la hausse - les BULLs (taureaux - peuvent gagner, de même que ceux qui parient à la baisse - les BEARs (ours) . Par contre, ceux qui se laissent gouverner par la cupidité - les PIGs (porcs) iront toujours à l’abattoir .... Lafontaine, observateur averti des comportements humains, l'avait déjà remarqué en son temps.

Ses fables sont, peut-être, le meilleur ouvrage de langue française qui soit sur l'étude de la psychologie des investisseurs.

Sommaire : Analyse technique

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