La Théorie de la Vague d’Elliott

Par son nom, la théorie emprunte à l'analogie de l'océan, ce qui est une constante chez les théories techniciennes américaines. Elliott développa sa théorie dans les années 30. Il était un fervent disciple de Dow et reprit le travail de Charles Dow, là où ce dernier l'avait laissé quelques quarante ans plus tôt. Tout comme Dow, R.N. Elliott (1871-1948) étudia les mouvements boursiers au travers du Dow Jones Industrial.

Elliott postulait que les mouvements de prix du Dow Jones décrivaient des dessins discernables, répétitifs dans leur forme mais pas forcément dans leur durée ni leur amplitude. Là est le principal fondement de la théorie de la Vague d'Elliott telle que la présentent Prechter et Frost ("The Elliott Wave Principle" chez New Classics Library).

Elliott observa, lui aussi, la progression par vagues successives des marchés boursiers. A toute phase d'avancée succède une phase de déclin qui reprend une partie seulement de l'avancée initiale. Toute vague ascendante est elle-même décomposée en cinq vagues numérotées 1,2,3,4 et 5. La vague de déclin est quant à elle séparée en trois "sous-vagues" appelées A, B,et C. Chacune de ces vagues a sa propre "personnalité".

Le mouvement entier A-B-C est la vague qui corrige l’avancée complète 1-2-3-4-5. Comme pour les poupées gigognes, chez Elliott , toute vague est à la fois constituée de vagues de degré plus faible et constituant de vagues de degré plus élevé.

Tout le travail de l’analyste sera de compter les vagues au fur et à mesure qu’elles seront tracées par l’indice. Puis, l’analyste qualifiera chaque vague d’un numéro et d’un degré.

Ce travail lui permet de savoir à quel niveau d'un cycle boursier ou d'un mouvement de marché nous nous situons.

Chez Elliott il y a huit degrés intéressants de vagues : du Grand Supercycle qui prend plusieurs siècles à se dérouler, à la Sub-Minuette qui se trace en quelques heures. L'investisseur s'intéressera avant tout aux vagues de degré primaire de plusieurs mois et aux cycliques qui mettent des années à se dérouler. Lorsque la cinquième vague mineure de la cinquième vague primaire arrivera à son apogée, la vague de degré cyclique sera pratiquement tracée et il faudra sortir du marché avant la correction cyclique.

Bien sûr, Elliott a découvert un certain nombre de règles de constitution de ces vagues. Pour l'analyste. toute la difficulté de la méthode sera de choisir le bon comptage en fonction de ces règles. Là encore le jugement humain est mis à contribution. Pour cette méthode, comme pour bien d'autres, la fiabilité dépend de la compétence et du doigté de l'analyste utilisateur.

Sommaire : Analyse technique

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