EVALUATION DE LA RESISTANCE SUR LA TETE OU OVERHEAD RESISTANCE

La résistance que rencontreront les prix dans leur ascension sera d'autant plus forte qu'ils rencontreront sur leur trajectoire des "zones de résistance" qui sont d'anciennes zones de support perforées. Tâchons de comprendre pourquoi d'anciennes zones de support perforées deviennent des résistances lorsque les prix remontent à ces niveaux.

Nous avons déjà remarqué que lorsque les prix rebondissent sur des supports, des échanges de titres ont lieu à ces niveaux. Plus ces supports sont testés, plus les volumes échangés sont importants et plus nombreux sont les acquéreurs. Tous ont acheté à ces niveaux en pariant sur une hausse continue du titre.

Dès la cassure par le bas de cette zone, ces acquéreurs perdent de l'argent et beaucoup vont vendre à perte. Certains vont rester sur le titre espérant qu'il remonte à ses niveaux d'achat pour s'en débarrasser.

C'est justement l'hypothèse actuelle où les prix, après leur chute, remontent aux cours d'achat des acquéreurs de la première heure. Ces derniers, trop heureux, en profiteront pour vendre et "résisteront" à une avancée subséquente de l'action prix.

Une étude des résistances se trouvant sur la trajectoire des prix, (au dessus de leurs têtes), permet d'apprécier le potentiel de hausse. Nous rechercherons les valeurs qui offrent le moins de résistance possible.

Voilà pourquoi il est préférable que beaucoup de titres changent de mains en Phase 1 ... c'est d'autant moins de résistance potentielle pour le futur de la phase d'ascension.

A l'approche de ces zones de résistance, se dérouleront souvent des schémas de consolidation comme en Phase 1. Les prix seront "coincés" entre une résistance et une zone support qui peut être la courbe de la moyenne mobile ou bien un support antérieurement testé.

Ces phases de consolidation peuvent:

• soit déboucher sur un retournement de tendance et ce sont des Phases 3
• soit sur une reprise de la tendance ascendante de Phase 2. Dans ce cas, les cassures de résistance seront d'autant plus probantes qu'elles seront réalisées sur de forts volumes. Ces cassures en cours de Phase 2 seront appelées cassures de continuation (voir illustration précédente).

Une cassure de consolidation sera analysée comme une cassure de sortie de Phase 1 mais, dans ce cas, les pull back seront moins fréquents.
La différence entre une consolidation de Phase 2 et une Phase 3 de retournement est que, dans le premier cas, l'avancée des prix a raison de la résistance. Dans le deuxième cas, progressivement, les forces de vente se reconstruisent et viennent à bout des forces d'achat jusqu'à un retournement de la tendance. C'est donc à la sortie d'une phase d'attente que nous pouvons la classer 2 bis (consolidation de phase 2) ou 3 (phase de retournement). Néanmoins certains indices peuvent nous permettre une anticipation.

D'abord à ces niveaux où les forces d'achat se cherchent, il sera particulièrement intéressant d'étudier les charts du secteur de la valeur étudiée et le graphe de l'indice de marché. S'ils sont tôt dans une Phase 2 d'avancée ou en Phase 1 ce sera fortement positif. A l'inverse si le secteur ou le marché se trouve en fin de Phase 3 ou pire en Phase 4, une poursuite de l'avancée sera peu probable.

Nous reviendrons sur la façon d'intégrer dans notre analyse le comportement du marché au travers d'un indice marché et celui du secteur avec un indice spécifique. Disons que cette étude est d'autant plus précieuse que les prix de notre valeur X "se cherchent".
Un autre indice est le comportement des moyennes mobiles. Dans une Phase, les prix se trouveront toujours au dessus de MM 40. Toute cassure franche e MM 40 serait lourde de sens.

Une moyenne mobile aura une pente positive ou plate, un retournement de la pente de MM40 sera fortement négatif.

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Sommaire : Analyse technique

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