UTILISATION DU MONEP DANS UN BUT DE SPECULATION

Le troisième usage du MONEP pour un investisseur agressif est de l'utiliser pour spéculer sur l'évolution du cours d'un titre avec tout le levier offert par ce marché. Comme sur un contrat du MATIF, les gains ou les pertes, ramenés aux sommes placées, vont bien plus vite sur ces marchés que sur les marchés d'origine.

Supposons que vous achetiez un call sur Peugeot à 1200€ toujours pour 50€. Peugeot passe à 1300€, le call vaudra au moins 100€ plus premium temps (cf. p.29) donc gain minimum de 100% par rapport aux 50€ investis. Si vous aviez directement investi sur la valeur à 1200€, ces 100€ de gain n'auraient représenté que 8.3% (1300-1200/1200) de I'investissement. Toute la différence est là. A l'inverse, si Peugeot était tombé, votre call n'aurait plus rien valu à expiration; vous auriez donc perdu 100% de la mise.

Glossaire des stratégies de spéculation possibles:

Ure stratégie très agressive permettant de profiter de la baisse: le Texas bear, consiste à acheter un put et à le financer par la vente d'un call sur la même valeur ayant le même prix d'exercice et la même maturité. La stratégie symétrique à la hausse, le Texas bull, consistera à acheter un call financé par la vente d'un put.

S vous voulez jouer à la hausse et couvrir vos paris, vous pourrez faire un bull spread en achetant un call et vendant le même call sur une date d'exercice plus éloignée, ou avec un prix d'exercice "hors de l'argent," c'est à dire plus élevé que le prix courant de l'action. Ces stratégies sont basées sur le fait que les options au prix d'exercice le plus proche du prix courant ou à la maturité la plus réduite, réagiront plus fort aux évolutions du prix de l'action que les autres. Sur un bull spread, vous gagnerez normalement plus sur une position que vous ne perdrez sur l'autre et encaisserez l'écart ou le spread.

Si vous avez raison vous gagnez moins que sur une stratégie simple. Mais, si vous vous trompez, vous limiterez vos pertes.

Le straddle est la combinaison d'un put et d'un call avec même prix d'exercice et même date d'expiration. C'est identique à un achat de stellage puisque vous ne gagnez sur cette stratégie seulement si le titre support sort de certaines bornes calculées en fonction des premiums payés.

Le strangle est une combinaison d'un put et d'un call ayant la même date d'expiration et des prix d'exercice différents.

Nous pourrions conjuguer les stratégies possibles à l'infini, mais notre objet n'est pas de vous rendre experts sur ces marchés. Il est de vous en faire saisir la versatilité.

En effet, les marchés d'options négociables sur actions et sur indices permettent, par la combinaison de contrats à maturité ou prix d'exercice différents, de "découper" la stratégie la plus appropriée pour capter le plein bénéfice de vos anticipations.

Ces marchés sont très utiles pour une gestion dynamique que ce soit dans une optique de couverture de risque, de rendement ou de spéculation. Pour l'utilisation de ces marchés dans le cadre de notre méthode, nous nous limiterons à des stratégies simples d'achats de call ou de put.

Sommaire : Analyse technique

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