LES ORDRES LIMITE

Sur des marchés qui manquent de liquidité (disponibilité et fluidité), où des écarts importants peuvent apparaître entre deux cotations, nous conseillons l'utilisation d'ordres limite lesquels conjugués aux ordres stop vous éviteront d’entrer sur une position à un cours nettement supérieur au cours idéal d'entrée.

Reprenons notre exemple précédent où nous passons un ordre d'achat stop à ·82. Notre achat sera exécuté dès que le cours coté touchera ou dépassera 102. Supposons qu'en l'occurrence, après un cours coté de 100, le cours suivant soit à 110. Votre ordre sera exécuté à ce cours. Pour éviter d'acquérir votre action trop cher, vous placerez une limite à 106 par exemple, et ainsi vous "'le serez exécuté seulement si le cours coté reste dans la bande 102-106.

Le libellé de l'ordre sera "ordre d'achat stop à 102, limite à 106, valable à "évocation", puis, dès exécution du premier ordre, "ordre de vente (de protection) stop à 92".

Inversement si nous voulons vendre à découvert (Cf. exemple de l'illustration) notre valeur, une fois la ligne des 94 nettement franchie nous le libellerons ainsi: "ordre de vente stop à 92 limite 88 valable révoc", puis "ordre d'achat (rachat d'accompagnement) stop 102". Dans le cas d'une vente à effectuer d'urgence, nous ne placerons pas de limite.

Vous comprendrez que dans bien des cas vous ferez là encore appel à votre jugement puisqu'il vous faudra peser le pour et le contre entre l'assurance de l'exécution, quelqu'en soit le prix, et une exécution (alors incertaine) à un cours proche du point d'entrée idéal.

Nous avons plusieurs fois mentionné l'aspect de liquidité du marché. Le marché sera d'autant plus liquide que:

1. la valeur ne sera pas cotée en continu (fluidité) et
2. que les volumes des transactions seront importants.

Vous trouvez chaque semaine dans votre journal financier le classement des valeurs les plus actives.

Les règles de l'analyse technique seront d'autant plus fiables que la valeur sera liquide et jouira d'un large suivi par les analystes financiers.

Cette règle de base découle du fait que l'analyse technique capte la psychologie "résultante" de la place. Si la valeur est peu suivie ou peu travaillée, il y aura un "parasitage" enlevant aux outils techniques beaucoup de leur efficacité.

Sommaire : Analyse technique

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