LE momentum

Cet indicateur, aussi appelé indicateur de vélocité des prix est certainement le plus simple et le plus intuitif des indicateurs de suivi de tendance. On ne regarde ici que l'évolution du cours de clôture entre deux dates. Si le cours de clôture du jour est supérieur à celui du début de période, le momentum est positif et la tendance est à la hausse. L'indicateur de momentum devrait monter avec une pente de plus en plus forte au fur et à mesure qu'une tendance haussière progresse (et inversement à la baisse). L'analyste dira alors que la tendance gagne en momentum haussier (ou baissier). Si le momentum s'aplatit c'est un signal d'affaiblissement ou de moindre vigueur de la tendance. Ainsi un momentum à 20 jours (quatre semaines calendaires) compare le cours du jour à celui d'il y a 20 jours. Tout système mécanique bâti avec cet indicateur est facile à lire. Si le momentum est positif, le marché monte et vous vous positionnez dessus. Si le momentum passe au négatif c'est qu'il a commencé de descendre et vous vendez à découvert.
La valeur du momentum est pointée sur une bande au-dessous du graphe de prix.

M = C- Cn
où
C = cours de clôture du jour
Cn= cours de clôture d'il y a n jours

Les valeurs les plus courantes de n sont 5, 10 et 20, 25 et 28 jours, autrement dit la moitié des longueurs de cycles pour bien laisser passer la tendance sur laquelle nous envisageons d'opérer.

Nous venons de voir qu'une courbe de momentum peut définir un système où l'analyste achète quand la courbe casse au-dessus du point zéro et vend à découvert quand le momentum passe au-dessous du zéro.

Ce système aurait convenu au yen entre 81 et 87 puisqu'un momentum à 28 jours aurait rapporté 185 dollars en moyenne par position (pour 101 positions ouvertes). Il aurait, en revanche, été inapproprié pour travailler les futures du S & P 500. Sur ce dernier marché, il aurait entraîné en moyenne une perte de 159 dollars (par position) pour 118 positions ouvertes.

Le momentum, comme les autres indicateurs étudiés, semble bien mieux convenir aux marchés des taux, des devises ou des marchandises qu'aux marchés d'indices boursiers. Dans le cadre d'un titre boursier ou d'un indice, le momentum sera transformé par différentes techniques en oscillateur.

Beaucoup d'analystes ne retiendront les signaux d'achat/vente par cassure de la ligne de zéro que lorsqu'ils iront dans le sens de la tendance. Les signaux d'achat permettront de conforter une position sur une tendance haussière, et les signaux de vente ne seront pris en considération que sur une tendance baissière (comme pour le MACD d'Accor page 211).

Sommaire : Analyse technique

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