LES "POINTS & FIGURES"

La méthode des points et figures est la plus ancienne des méthodes  techniques occidentales. Comme toutes les méthodes chartistes, elle est  basée sur une logique simple. Les graphes sont construits en utilisant tout simplement la lettre "x" pour représenter la demande (hausse des cours) et un "o" pour représenter l'offre (baisse des cours).

Cette méthode ne prend en compte ni les volumes ni le temps. C'est une simple carte d'état major décrivant et interprétant la bataille perpétuelle entre l'offre et la demande. Les cases "x" et "o" auront une valeur choisie par  l'analyste qui dépendra essentiellement du prix moyen du titre étudié. Tout  comme pour les moyennes mobiles, nous pourrons varier la sensibilité des P&F en faisant varier le nombre minimum de cases déclenchant un retournement et le passage à la colonne suivante.

Sur une étude sensible de P&F, pendant une session de bourse (en intra-jour) où l'analyste cherchera à enregistrer tous les mouvements d'un titre ou d'un contrat de future, il choisira un renversement à une case. Par contre, pour l’étude des titres boursiers à partir des cours quotidiens (haut, bas, clôture) la méthode la plus courante sera celle du renversement à trois cases (three box reversal), Dans le cadre de cette méthode, les prix doivent se retourner d’au moins la valeur de trois cases avant que ne soit enregistré le changement de direction sur le graphe en passant à la colonne suivante. Tout changement inférieur à trois cases est considéré comme insuffisant autrement dit trop aléatoire et dépourvu de signification. La valeur des cases qui en général filtre la meilleure information est proche de 1 % de la valeur moyenne du titre indice traité. Pour les actions, vous pourrez prendre 5€ la case pour les titres inférieurs à 500€, 10€ pour les titres valant entre 500€ et 1 000€, 20€ jusqu'à 2000€.

Comme pour les figures chartistes exposées au chapitre 8, une utilisation intelligente de la méthode permettra de dériver une bonne probabilité de succès pour un certain nombre de structures connues. Ces formations seront aussi analysées à l'aide de lignes de tendance, droites de support et résistance. Des objectifs prix seront dérivés de règles d'interprétation. Chacun se rendra compte que l'analyse d'un graphe en P&F sera proche de l’analyse de graphes en bâtonnets.

Une étude de l'Université de Purdue et qui ne concerne que des actions a recensé les probabilités de succès de différentes formations P&F sur les marchés haussiers et sur les marchés baissiers. Si la méthode légèrement plus fiable sur les marchés baissiers, les taux de réussite sont, quelques soient les conditions de marché, assez impressionnants*. La méthode lance de bons signaux (positions gagnante5 dans 85% des cas avec un gain moyen de 25% sur 4 mois. Attention ces chiffres ne veulent pas dire que vous gagnerez dans 85% des cas. Pour gagner il faut prendre deux décisions correctes: acheter puis vendre au bon moment. Si vous avez raison dans 85% des cas pour chacune de ces deux décisions, votre probabilité d'enregistrer un gain sur la position à son  dénouement ne sera que de 72% (0.85 x 0.85).

Sommaire : Analyse technique

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